En junio, la economía estadounidense sorprendió al mercado al crear 147,000 nuevos empleos, superando las previsiones de 117,500 según datos recientes de la Oficina de Estadísticas Laborales. Este dato también representa una ligera mejora respecto a los 144,000 empleos generados en mayo.
La tasa de desempleo experimentó un leve descenso, pasando del 4.2% al 4.1%, confirmando la resiliencia del mercado laboral.
Tensiones económicas y aranceles
Pese a la solidez del empleo, la economía presentó síntomas de debilidad a inicios de año. El PIB del primer trimestre se revisó fuertemente a la baja, reflejando una contracción anual del –0.5%, en comparación con la reducción de –0.2% que se había reportado anteriormente. Esto sugiere un impacto significativo del temor y las tensiones generados por los aranceles establecidos por la administración Trump.
No obstante, algunos analistas han señalado que los mercados financieros parecen haber anticipado esta ralentización. Según Paul Stanley, director de inversiones de Granite Bay Wealth Management, el ajuste estimado ya se incorpora en los precios de las acciones, que se mantienen en niveles máximos. El mercado proyecta un escenario futuro con aranceles más estables y adaptaciones empresariales.
Inversión empresarial en la mira
Un dato alentador llega desde la actividad manufacturera: los pedidos de bienes duraderos para mayo crecieron un 16.4%, impulsados principalmente por la fuerte demanda en equipo de transporte. Esta subida coincidió con reducciones arancelarias bilaterales: China bajó del 125% al 10% los aranceles impuestos a productos estadounidenses, mientras EE.UU. redujo del 145% al 30% los impuestos a bienes chinos.
Otro indicador clave, los pedidos de bienes de capital no relacionados con defensa, excluyendo aviación, se incrementaron un 1.7% en mayo tras haber caído un 1.4% en abril. Este repunte sugiere un fortalecimiento en la inversión empresarial que podría impulsar el crecimiento económico en el segundo trimestre.
La Fed ante la disyuntiva
A pesar de estos datos prometedores, la Reserva Federal no parece convencida de impulsar recortes de tipos de interés a corto plazo. Según Ryan Sweet, economista de Oxford Economics, la Fed se centra más en los riesgos de inflación generados por los aranceles y en la salud del mercado laboral que en las cifras del PIB.
De hecho, se destacan tres factores que la Fed está evaluando cuidadosamente:
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El dinamismo del empleo y la posible presión salarial.
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Los aranceles, que pueden introducir inflación.
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La fortaleza de la inversión corporativa, que ya muestra señales positivas.
Según Sweet, si la Reserva Federal decide recortar tipos, será por la fortaleza continua del mercado laboral, no por ajustes retrospectivos del PIB.
Conclusión
El mercado laboral mantiene su robustez, y la inversión empresarial da señales de renacer tras la incertidumbre de los aranceles. Aunque la contracción del PIB en el primer trimestre preocupa, los datos recientes muestran una economía que combate el impacto arancelario y se prepara para un segundo semestre más dinámico. Aun así, la Reserva Federal buscará señales más claras antes de tomar decisiones significativas sobre las tasas de interés.
